CORPORATIVO | 29.07.2020
Mejora la rentabilidad técnica del negocio asegurador de MAPFRE
Los resultados del primer semestre de la compañía, publicados el pasado día 24 de julio, han puesto de manifiesto el impacto de la crisis económica provocada por el covid en las cuentas de MAPFRE, con una caída en las primas del 12,3% y un descenso del beneficio atribuido del 27,7%. Es una situación análoga a la que están viviendo la práctica totalidad de las empresas que publican resultados estos días.
Y sin embargo, esos datos esconden una mejora sustancial en la rentabilidad técnica del negocio asegurador de la compañía. En el mundo del seguro, dicha rentabilidad se mide a través del ratio combinado, un indicador que es la suma del ratio de siniestralidad y del ratio de gastos de una compañía. Un ratio combinado del 100% quiere decir que cada euro de las pólizas que los clientes abonan a la aseguradora se destina íntegramente a pagar indemnizaciones y a sufragar los costes operativos de la empresa, es decir, no hay rentabilidad.
En los tiempos en que los tipos de interés eran más elevados, muchas compañías se podían permitir operar con ratios combinados superiores al 100%, pues compensaban la falta de rentabilidad técnica con los rendimientos de los ingresos financieros. En la situación actual de tipos de interés bajos o incluso negativos, aquellas empresas sin rentabilidad técnica en el negocio, se enfrentan a una situación más delicada.
El ratio combinado para todo el grupo MAPFRE se sitúa actualmente en el 96,7%. España ha sido estos últimos años la punta de lanza del rigor técnico asegurador, con ratios combinados inferiores a esa cifra, pero esa realidad venía conviviendo con otras áreas regionales, con un nivel de maduración del negocio inferior, que tenían todavía ratios superiores al 100%. Por eso es tan relevante que en los datos presentados hasta junio, MAPFRE presente por primera vez un ratio combinado inferior a 100% en todas sus entidades de seguros.
El ratio combinado de las entidades de seguros queda aún más bajo, en el 93,8%. La subida hasta el 96,7% para todo el grupo se explica por el impacto en el reaseguro y en Global Risks del covid y de eventos catastróficos.
Obviamente, en esa mejora tan acusada de la rentabilidad técnica hay aspectos coyunturales, como el descenso de la siniestralidad en algunos ramos, como consecuencia de los confinamientos por la pandemia. Pero hay otros factores que son estructurales, y tienen que ver con la estrategia de crecimiento rentable que viene aplicando la compañía estos últimos años, que se observa también en el incremento sustancial de la rentabilidad en algunos mercados estratégicos para MAPFRE, como son Brasil y EEUU.
A los 221 millones de euros de beneficio neto aportados por la regional Iberia (España y Portugal), que es el tradicional pulmón de los resultados del grupo, se suman en esta ocasión otros 66 millones de euros en EEUU y 60 millones en Brasil. Por comparación, hace un año Brasil ganaba 49 millones, y hace dos años, 30 millones. Los 66 millones de beneficio de EEUU se comparan con 35 millones en 2019 y con dos millones de pérdidas en 2018.
El conjunto de Latinoamérica también ha experimentado un aumento significativo de la rentabilidad. El área regional Latam Norte, por ejemplo, casi ha doblado su beneficio en dos años, de 24 a 44 millones de euros, y cuenta con un ROE del 17,8%. Latam Sur, por su parte, aumentó su beneficio un 6% respecto al año pasado, hasta 27 millones, con un ratio combinado del 93,9%.
El panorama actual sigue siendo complicado, todo empañado por las consecuencias económicas de la pandemia, pero mientras, MAPFRE sigue haciendo sus deberes y trabajando en reforzar la eficiencia operativa en todas las regiones que opera. Como explicó el director financiero de MAPFRE, Fernando Mata, durante la presentación de resultados, “es obvio que el impacto del COVID puede afectar a la velocidad de nuestra trayectoria, pero no nos altera el rumbo.”