Estudios

Ahorro e inversiones del sector asegurador: una actualización

El informe presenta un panorama del ahorro global en evolución, enmarcado por una transición monetaria y fiscal caracterizada por condiciones financieras relativamente laxas, a pesar de los altos tipos de interés. Se observan marcadas diferencias regionales en las tasas de ahorro, con países de renta alta y media baja enfrentando déficits estructurales. Aunque no se han materializado ajustes significativos, se anticipan cambios relevantes para 2024, especialmente en naciones de menor renta, donde el potencial de ahorro podría aumentar. Además, el informe ofrece un análisis del perfil de riesgo y la distribución de activos en las carteras de inversión de aseguradoras en diversas regiones. Se destaca el papel crucial del sector asegurador como gestor de ahorro e inversor institucional, cuya estrategia de inversión se orienta a equilibrar los plazos y tipos de interés de los pasivos, contribuyendo así a la formación de capital y a la estabilidad financiera, especialmente en períodos de crisis.

Ahorro e inversiones del sector asegurador: una actualización (Español)
Ahorro e inversiones del sector asegurador: una actualización (Inglés)

Demografía: un análisis de su impacto en la actividad aseguradora

Las grandes tendencias demográficas y los cambios en la estructura poblacional constituyen aspectos clave en el diseño estratégico y desempeño del sector asegurador a nivel global. Las tasas de natalidad, la mortalidad, la esperanza de vida, los movimientos migratorios y su incidencia sobre la fuerza laboral, determinan las tendencias y patrones de comportamiento demográficos que más inciden en el desarrollo de aquellos sectores de la economía relacionados con la actividad aseguradora. Este informe realiza un estudio de estos factores demográficos y de su impacto económico a nivel de las principales regiones del mundo, así como para un conjunto de ocho países seleccionados. Con ello, se busca no solo confirmar la globalidad de estos fenómenos, sino también destacar las particularidades de estos procesos demográficos y de sus impactos económicos en realidades diversas. Asimismo, a fin de resumir dichas tendencias demográficas y generalizar el análisis a nivel global, el informe propone un indicador de medición relativa para el potencial asegurador derivado del impulso demográfico, estimado para un universo de 179 países.

Demografía: un análisis de su impacto en la actividad aseguradora (Español)
Demografía: un análisis de su impacto en la actividad aseguradora
(Inglés)

Entorno de riesgos 2024-2026: tipología y análisis

La preparación de previsiones y escenarios económicos plausibles depende tanto del control de la lógica económica en condiciones normales, como de la comprensión de los elementos de riesgo que tienen la capacidad de transformar una visión central en una visión alternativa menos probable y de mayor coste socioeconómico. De esta forma, la conceptualización de los riesgos es un ejercicio que se encuentra vinculado a dinámicas de naturaleza social, económica y política, las cuales, a su vez, se ven condicionadas por el contexto en el que se gestan y se hallan a merced de eventuales catalizadores del cambio. Este informe propone un marco conceptual general que explora visiones comunes sobre dichos elementos determinantes en el proceso de consideración del entorno de riesgos, analizando los riesgos socioeconómicos que afectarían con mayor profundidad y probabilidad al escenario central, a la vez que indaga sobre los riesgos geopolíticos que afronta el mundo.

Entorno de riesgos 2024-2026: tipología y análisis (Español)
Entorno de riesgos 2024-2026: tipología y análisis (Inglés)

Perspectivas de los regímenes de regulación de solvencia en seguros

A lo largo de las últimas décadas, la regulación del sistema financiero ha estado sujeta a un proceso continuo de ajuste, cuyo común denominador ha sido el avance hacia esquemas basados en riesgos. A partir del análisis de los marcos de regulación característicos en varias regiones del mundo (Estados Unidos, América Latina, Asia-Pacífico y la Unión Europea), así como de las iniciativas globales en esa materia, el estudio analiza las regulaciones prudenciales aplicables a las entidades aseguradoras y sus grupos desde la última valoración realizada en la versión publicada por MAPFRE Economics en 2018, a fin de incorporar los progresos realizados desde entonces en el avance hacia una regulación basada en riesgos. Asimismo, desde una perspectiva de políticas públicas, el informe abunda sobre el conjunto de precondiciones institucionales y de mercado que es deseable cumplir, a fin de lograr avances ulteriores en la implementación de regulaciones basadas en riesgos en el sector asegurador.

Perspectivas de los regímenes de regulación de solvencia en seguros (Español)
Perspectivas de los regímenes de regulación de solvencia en seguros (Inglés)

Ahorro global e inversiones del sector asegurador

El modelo de negocio asegurador conlleva la necesidad de implementar estrategias de inversión orientadas por el pasivo, a fin de lograr un adecuado casamiento en plazos, divisas y tipos de interés entre los pasivos asumidos y los instrumentos de inversión que los respaldan. Con ello, las entidades aseguradoras apoyan el proceso de inversión en la economía por medio de un flujo estable de recursos que provee financiación de largo plazo y contribuye a la estabilidad del sistema financiero. En este marco, el informe ofrece una valoración general de la evolución reciente del ahorro global, así como una visión de la distribución y perfil del riesgo, según la tipología de los activos, de las carteras de inversiones de las entidades aseguradoras, en una selección de mercados en las grandes regiones a nivel global. Asimismo, se incluye un análisis de las carteras de inversión para una selección de grupos aseguradores internacionales, la cual proporciona información sobre la calificación crediticia de las carteras en las que invierten.

Ahorro global e inversiones del sector asegurador (Español)
Ahorro global e inversiones del sector asegurador (Inglés)

Mercados inmobiliarios y sector asegurador

La actividad inmobiliaria constituye un área de especial interés para el sector asegurador, en la medida en que se halla vinculada a una gran variedad de riesgos. Así, a partir de las principales interrelaciones entre el sector asegurador y el mercado inmobiliario residencial, el informe analiza la vinculación entre ambos en un conjunto de países de referencia. Asimismo, propone una medición relativa del potencial para el sector asegurador derivado del dinamismo de los mercados inmobiliarios para un universo de 43 países, basada en la construcción del Indicador de Potencial Inmobiliario para el Sector Asegurador, el cual pretende valorar la capacidad relativa del sector asegurador para transformar el impulso del mercado inmobiliario en nueva demanda de aseguramiento.

Mercados inmobiliarios y sector asegurador (Español)
Mercados inmobiliarios y sector asegurador (Inglés)

Ahorro global tras la pandemia e inversiones del sector asegurador

Este informe actualiza la información contenida en los reportes que sobre la distribución y perfil del riesgo de las carteras de inversiones de las entidades aseguradoras ha venido preparando MAPFRE Economics desde 2018, para una muestra de mercados de las grandes regiones a nivel global. El reporte incluye también un análisis de las carteras de inversión de una selección de grandes grupos aseguradores europeos, la cual incorpora información sobre la calificación crediticia de las carteras en las que invierten. Además, en esta versión del informe se ha incluido un análisis preliminar sobre el ahorro a nivel global tras la pandemia del Covid-19, el cual que ofrece una visión de los principales factores que lo han afectado durante la crisis sanitaria, tanto desde la perspectiva de las economías desarrolladas como de las emergentes, permitiendo inscribir la relevancia del sector asegurador como uno de los principales captadores de ahorro y, en consecuencia, inversores institucionales de medio y largo plazo.

Ahorro global tras la pandemia e inversiones del sector asegurador (Español)
Ahorro global tras la pandemia e inversiones del sector asegurador (Inglés)

Covid-19: un análisis preliminar de los impactos demográficos y sobre el sector asegurador

El informe plantea una valoración del impacto demográfico de la pandemia del covid-19 y, de manera particular, sobre la mortalidad. A partir de un examen de información en 15 países seleccionados de América, Europa y Asia-Pacífico, el estudio presenta una estimación de los excesos de mortalidad registrados durante los dos primeros años de la pandemia. Asimismo, ofrece una revisión de las interrelaciones del exceso de mortalidad con respecto a otras variables de naturaleza económica y sanitaria, y propone un “Indicador de Eficacia en la Gestión de la Pandemia” que agrupa, mediante el empleo de un índice sintético, el efecto conjunto de todas ellas para un universo de 39 países.

Covid-19: un análisis preliminar de los impactos demográficos y sobre el sector asegurador (Español)
Covid-19: un análisis preliminar de los impactos demográficos y sobre el sector asegurador (Inglés)

Sistema de pensiones en perspectiva global

A partir del marco conceptual basado en los riesgos a los que los sistemas de pensiones se encuentran expuestos (el cual fue propuesto en el informe de 2017 de MAPFRE Economics), este estudio actualiza la revisión de los seis modelos de referencia que se analizaron entonces (Chile, Estados Unidos, España, Reino Unido, Suecia y Países Bajos) y añade cinco nuevos modelos (Brasil, Alemania, Francia, Corea del Sur y Japón). Además, el informe incluye el “Indicador de presión sobre los sistemas de pensiones de jubilación” (IPSPJ), desarrollado por MAPFRE Economics para 45 países, el cual ayuda a valorar el grado de presión a la que se encuentran expuestos dichos sistemas para emprender su reforma. Tomando como base este análisis de comparación internacional, el informe propone un conjunto de elementos de política pública para dotar de sostenibilidad y estabilidad a los sistemas de pensiones en el medio y largo plazo.

Sistemas de pensiones en perspectiva global (Español)
Sistemas de pensiones en perspectiva global (Inglés)

Inversiones del sector asegurador (edición 2021)

El informe ofrece una visión general de la evolución, distribución y perfil de riesgo de los activos de las carteras de inversiones de las entidades aseguradoras en una selección de mercados desarrollados (Eurozona, Estados Unidos, Japón, Reino Unido y España) y emergentes (Brasil y México). Asimismo, el estudio incorpora un análisis de las carteras de inversión de una selección de grandes grupos aseguradores europeos, el cual considera información sobre la calificación crediticia de las carteras en las que dichos grupos invierten. Este informe resulta de especial relevancia en la medida en que el sector asegurador es uno de los grandes inversores institucionales a nivel global y, por esta vía, contribuye a la formación de capital a través de un flujo estable de recursos para la financiación de largo plazo de proyectos que impulsan el crecimiento económico, apoyando también la estabilidad del sistema financiero al proveer a la economía de un mecanismo que reduce la prociclicidad en momentos de crisis.

Inversiones del sector asegurador (Español)
Inversiones del sector asegurador (Inglés)

Elementos para el desarrollo del seguro de vida

El seguro de vida no solo ofrece una compensación y protección personal contra los riesgos de fallecimiento y los relacionados con la jubilación, sino que también provee de un flujo estable de recursos para la financiación a proyectos productivos de medio y largo plazo, dotando al sistema económico de una importante herramienta de estabilización anti-cíclica.

En el presente informe se realiza un análisis comparativo de experiencia internacional del seguro de vida y de los mecanismos que se han empleado para que este producto se convierta en una herramienta de política pública para estimular el ahorro, especialmente el de medio y largo plazo. Proporciona una visión detallada de la rica tipología de productos que existen en los mercados analizados, conforme a una clasificación que los agrupa en cinco grandes categorías: de riesgo, de ahorro, de inversión, de rentas y productos específicos para la jubilación. Se ofrece un análisis global y un estudio específico de una selección de mercados representativos que cubre los de los Estados Unidos, México, Brasil, España, Reino Unido, Italia, Japón y Hong Kong.

Elementos para el desarrollo del seguro de vida (Español)
Elementos para el desarrollo del seguro de vida (Inglés)
Elementos para el desarrollo del seguro de vida (Portugués)

Inclusión financiera en seguros

La búsqueda de mecanismos que permitan elevar el acceso de la población, especialmente la de menores ingresos, para transferir los riesgos que enfrentan y compensar las pérdidas derivadas de la materialización de los mismos, constituye una pieza esencial en las políticas públicas orientadas a elevar las condiciones materiales de vida de la población. Así, este informe presenta un análisis conceptual y de experiencia internacional, en torno a la forma en que los microseguros pueden contribuir al propósito de la inclusión financiera y, con esta, a elevar las posibilidades de que un segmento muy amplio de la sociedad pueda acceder a mayores niveles de bienestar.

Este informe, que tiene por objeto dar una visión actualizada de los mercados, productos y población objetivo de los microseguros, se ha realizado en el marco del Plan de Sostenibilidad de MAPFRE 2019-2021, una de cuyas líneas de trabajo se refiere a la “Educación financiera/aseguradora y accesibilidad del seguro”.

Inclusión financiera en seguros (Español) (.PDF, 5,59 MB)
Inclusión financiera en seguros (Inglés) (.PDF, 7,4 MB)

Inversiones del sector asegurador (edición 2020)

Este informe ofrece una visión comparada de la distribución de las inversiones de las entidades aseguradoras por tipología de activo en una selección de mercados, entre los que se encuentran cuatro de los mayores del mundo (Eurozona, Estados Unidos, Japón y Reino Unido), a los que hay que añadir España, Brasil y México. Siempre que ha sido posible se ha distinguido la cartera de inversiones tradicional (en la que el riesgo de las inversiones queda retenido en el balance de las entidades aseguradoras) de aquellas en las que el riesgo de inversión lo asume el tomador del seguro, presentando información de los años 2008 a 2018. El estudio se complementa con un análisis de las carteras de inversiones de seis grandes grupos aseguradores europeos que operan a nivel global, con datos referidos a 2018, y una comparativa de las cargas brutas de capital regulatorio aplicables a las categorías más representativas de las carteras de inversión de las aseguradoras que utilizan la fórmula estándar en Solvencia II.

Inversiones del sector asegurador (Español)
Inversiones del sector asegurador (Inglés)

Envejecimiento poblacional

El informe ofrece una reflexión en torno al impacto económico y sobre la seguridad social derivado del proceso de envejecimiento poblacional, planteando que la propagación de una población envejecida podría ser uno de los factores que está detrás de la tendencia a la creciente interdependencia financiera, el estancamiento secular y la desigualdad económica. Asimismo, se abordan los principales efectos de la transición demográfica sobre el sostenimiento de los sistemas de pensiones y de salud.

Envejecimiento poblacional (Español)
Envejecimiento poblacional (Inglés)

Sistemas de salud: un análisis global

El informe analiza una selección de sistemas de salud en distintas regiones del mundo, incluyendo modelos que incorporan alguna característica que les diferencia del resto y que pueden ser referencia a la hora de diseñar políticas públicas relacionadas con sistemas sanitarios. Asimismo, propone un Indicador de Eficacia de los Sistemas de Salud (IESS), el cual se ha estimado para un total de 180 países y que permite tener una visión global comparativa de los mismos.

Sistemas de salud: un análisis global (Español)
Sistemas de salud: un análisis global (Inglés)
Sistemas de salud: un análisis global (Español) (ePub)
Sistemas de salud: un análisis global (Inglés) (ePub)

Inversiones del sector asegurador (edición 2018)

Este informe analiza la dimensión y el papel del sector asegurador como inversor relevante y estable en la financiación de las economías. Para un conjunto de mercados representativos se ha estudiado en qué clases de activos invierten las aseguradoras, en qué proporciones y su variación en la última década. Se muestra cómo las decisiones de inversión dependen en gran medida de la necesidad de casamiento de activos y pasivos, de las cargas de capital por los regímenes de solvencia y de su riesgo intrínseco.

Inversiones del sector asegurador (Español)
Inversiones del sector asegurador (Inglés)

Regímenes de regulación de solvencia en seguros

Las aseguradoras y sus grupos son entidades que, por el papel clave que desempeñan en el funcionamiento del sistema financiero y en la actividad económica general, se encuentran, sin excepción, sometidas a regímenes de regulación prudencial. En este ámbito, las últimas crisis financieras vividas han abierto un proceso de convergencia progresivo y asimétrico a nivel mundial hacia regulaciones basadas en riesgos. En el presente estudio se analiza el estado de avance y las complejidades asociadas a este proceso, considerando el panorama en grandes mercados maduros como los Estados Unidos y la Eurozona, así como en otros mercados emergentes en América Latina y Asia-Pacífico. El informe también aborda el esfuerzo que a nivel global está realizando la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) en la elaboración de marcos armonizados para la supervisión de los grandes grupos aseguradores internacionales.

Regímenes de regulación de solvencia en seguros (Español)
Regímenes de regulación de solvencia en seguros (Inglés)
Regímenes de regulación de solvencia en seguros (Español) (ePub)
Regímenes de regulación de solvencia en seguros (Inglés) (ePub)

Sistemas de pensiones

Este estudio tiene como objetivo fundamental ayudar al diagnóstico de uno de los pilares más importantes de la organización social de nuestros días, los sistemas de pensiones, enfatizando en los riesgos a los que se encuentran expuestos e identificando elementos que puedan dotarlos de sostenibilidad y estabilidad de largo plazo.

Sistemas de pensiones (Español)
Sistemas de pensiones (Inglés)
Sistemas de pensiones (Español) (ePub)
Sistemas de pensiones (Inglés) (ePub)

Elementos para la expansión del seguro en América Latina

Este estudio tiene como objetivo fundamental abordar el análisis de los principales determinantes del nivel de penetración del seguro en América Latina, con el propósito de perfilar las líneas generales que podrían ser consideradas en el diseño de políticas públicas orientadas a elevar su penetración en las economías de la región. Para ello, el marco conceptual empleado en la preparación de este trabajo se ha centrado en el análisis de los principales factores que pueden impulsar la elevación de los niveles de penetración (primas/PIB) desde el punto de vista tanto de la oferta (los que inciden en la generación de servicios de aseguramiento) como de la demanda (los que explican la intensidad del consumo de esos servicios).

Elementos para la expansión del seguro en América Latina (Español)
Elementos para la expansión del seguro en América Latina (Inglés)
Elementos para la expansión del seguro en América Latina (Español) (ePub)
Elementos para la expansión del seguro en América Latina (Inglés) (ePub)